10月10日的加密货币市场崩盘在短短几个小时内消失了近190亿美元的杠杆头寸，这让交易员和分析师们感到非常震惊。这次突如其来的市场波动让整个行业陷入了混乱之中。
在独家 BeInCrypto 播客中，World Liberty Financial 顾问和 Glue.Net 创始人眄分析了近期加密货币历史上最大单日崩盘之一的真正原因。
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}} 完美风暴：多种因素汇聚据奥格尔称，此次抛售背后没有单一的触发因素。
“你不会因为吃了很多汉堡而死于心脏病，”他说。“千件事情聚集在一起就会引发灾难。”
他解释说，事故起因于的组合流动性短缺、过度杠杆交易者和自动抛售宏观经济动荡引发。
“在那些急剧下跌的时期，购买意向根本就不存在。即使价格更低，也没有足够的人有兴趣购买，”奥格尔指出。
他补充说唐纳德·特朗普关于中美关系的言论算法交易系统中的恐慌情绪被放大，引发了一波自动化空头头寸，加速了下跌。
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}流动性缺口和过度杠杆使情况变得更糟这位顾问自 2012 年以来一直从事加密货币行业，并帮助从黑客攻击中追回了超过 5 亿美元的资金，他指出专业交易所的过度杠杆是最具破坏性的因素。
许多交易员使用“交叉保证金”，即一种将所有头寸联系在一起的系统——这种设计缺陷可能会导致价格大幅下跌时整个投资组合化为乌有。
“我个人认为，专业交易所的过度杠杆可能是其中最重要的部分，”奥格尔说。“这是一个连锁反应——如果一个职位崩溃，其他所有职位都会随之崩溃。”
中心化交易所的困境奥格尔批评了社区继续依赖中心化交易所（CEX）尽管屡屡失败。
他引用摄氏度, 金融交易中心以及几次较小的崩溃，提醒人们用户仍然低估了托管风险。
“我不知道我们还需要多少令人信服的事件，”他说。“花一个小时学习如何使用硬件钱包比冒着一切风险更值得。”
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}虽然中心化交易所仍然很方便，未来在于去中心化金融（DeFi）以及自我托管解决方案——甚至中心化参与者也认识到了这一演变。
他解释道：“Coinbase 有 Base，Binance 有 BNB Chain——他们正在构建自己的链，因为他们知道去中心化会颠覆他们。”
赌博心态和“淘金热”心态除了技术故障之外，加密货币领域还存在着更深层次的文化问题。投机贪婪。Ogle 将今天的模因币狂潮以及 19 世纪加利福尼亚淘金热的 100 倍交易。
“大多数去那里的人都没赚到钱。卖铲子的人赚了。现在也一样——建筑商和服务提供商赢了，赌徒却赢不了，”奥格尔说。
他警告说，过度投机会损害加密货币的形象，将一场技术革命变成外界所认为的“赌场”。
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}逐仓保证金至关重要当被问及实用建议时，奥格尔给出了明确的结论：
“如果他们没有从这个播客中获得任何其他信息，并且他们想要进行永久交易，那么你必须使用隔离保证金。”
他解释说，隔离保证金将损失限制在特定头寸，而交叉保证金则可以清算整个账户。
“我能给人们的最好建议是——始终进行孤立交易”他强调道。
总体而言，10 月 10 日的加密货币崩盘并非由单一故障引起。系统性过度杠杆、低流动性和投机文化的必然结果将风险视为娱乐。
除非交易者学会管理风险并认真对待自我托管，否则加密货币将继续重复同样的错误——只是数量更多。